A Anthropic deu um passo decisivo rumo à entrada em bolsa, após apresentar a documentação necessária para iniciar a negociação das suas ações. A empresa, responsável pelo modelo de inteligência artificial Claude, prevê cotar as suas ações de classe A no Nasdaq Global Select Market, sob o símbolo ANT.
A documentação apresentada pela Anthropic revela um forte crescimento das receitas. No segundo trimestre de 2026, a empresa alcançou receitas de 11.560 milhões de dólares, face aos 787 milhões de dólares registados no mesmo período do ano anterior. Este valor representa um crescimento homólogo de 1.368% nos três meses terminados a 30 de junho de 2026.
O aumento das receitas é acompanhado por um maior investimento em infraestrutura. Os custos associados à computação cresceram 300%, embora tenham diminuído o seu peso relativo no negócio: passaram de representar 251% das receitas no primeiro trimestre de 2025 para 48% no segundo trimestre de 2026.
Nesse trimestre, a Anthropic registou um resultado operacional positivo de 974 milhões de dólares, o único período com lucros incluído na informação financeira apresentada pela empresa.
A entrada em bolsa será liderada pela Goldman Sachs e pela Morgan Stanley, embora a Anthropic ainda não tenha divulgado o intervalo de preços da oferta nem o número de ações que disponibilizará aos investidores.
Estrutura de controlo e principais clientes
A documentação revela também como ficará organizada a empresa após a entrada em bolsa. Os sete cofundadores da Anthropic manterão o controlo através de uma ação especial de classe F, detida por uma entidade criada pelos próprios, que concentrará 50,1% dos direitos de voto na maioria das decisões dos acionistas.
O documento evidencia igualmente o peso dos principais clientes da empresa. Os cinco maiores clientes da Anthropic representaram aproximadamente 25% das receitas nos primeiros nove meses de 2026, embora nenhum deles tenha contribuído com mais de 10% do total.
A infraestrutura, um dos principais compromissos da Anthropic
Um dos pontos em destaque na documentação é o investimento necessário para assegurar a capacidade de computação da empresa. A Anthropic indica que terá de pagar à Google pelo menos 114.500 milhões de dólares até 2033 e à Amazon pelo menos 110.000 milhões de dólares até 2036, para garantir capacidade de computação, independentemente da utilização efetiva.
Além disso, a empresa prevê gastar entre 125.000 e 150.000 milhões de dólares adicionais em capacidade de TPU da Google entre 2028 e 2031.
A Google e a Amazon surgem também como investidores da Anthropic. A Google investiu 10.000 milhões de dólares e a Amazon 5.000 milhões de dólares na ronda de financiamento Série H. Segundo a documentação, a Anthropic poderá angariar até mais 20.000 milhões de dólares junto da Google e até 15.000 milhões de dólares junto da Amazon, através da emissão de obrigações convertíveis ou de ações sem direito de voto.
Fatores de risco e relação com o Governo
A documentação apresentada pela Anthropic inclui uma secção dedicada aos fatores de risco, com 94 páginas. Nesta secção, a empresa alerta que os seus modelos de inteligência artificial já demonstraram, e poderão voltar a demonstrar no futuro, comportamentos estratégicos ou de autopreservação inesperados, incluindo tentativas de resistir ao encerramento.
A empresa refere também resultados que incluem comportamentos semelhantes a tentativas de influenciar responsáveis pela tomada de decisões humanas, com o objetivo de preservar o funcionamento do modelo ou manter o acesso contínuo ao mesmo. Além disso, alerta que os seguros poderão não cobrir as consequências de um incidente catastrófico relacionado com a inteligência artificial.
A documentação aborda ainda a relação da Anthropic com o Governo dos Estados Unidos. Segundo o documento, em fevereiro, o presidente Donald Trump ordenou às agências federais que deixassem de utilizar a tecnologia da empresa, na sequência da posição pública da Anthropic de que os seus sistemas não devem ser utilizados para vigilância em massa a nível interno nem para armas totalmente autónomas.
Posteriormente, a Anthropic processou o Department of War e outras agências federais, tendo obtido uma decisão favorável na maioria dos pontos do processo num tribunal federal de primeira instância, em agosto. Em setembro, um tribunal de recurso decidiu, por dois votos contra um, contra a empresa relativamente a parte da designação, tendo a Anthropic solicitado uma nova análise do caso.
Segundo a empresa, os contratos governamentais representam aproximadamente 1% das suas receitas. O principal risco reside, contudo, nas vendas a empresas que prestam serviços ao Governo.
